寻找一只值得投资的生物科技股票
一般来说，投资者多以收入和利润作为衡量股票估值的指针，面对未录得收入或盈利的生物科技公司股票，投资者视为风险较高的一群。
内里发生了什么 - 有时并不完全清楚
生物科技企業容易遭到內幕交易和市場操縱的指控，源於新藥研發時間通常可花上數年，當中涉及不同的結構階段，如(臨床前和臨床)研究、測試和專利審查。與其他企業不一樣的生物科技企業會承擔不同類型的風險，藥物在研發期間可能會失敗，研發不能再進行下去，對於這些企業來說，不同的試驗、專利審批和潛在意外事故均視作風險並直接影響公司的估值，所以生物科技企業定期的資訊披露至關重要，為投資者提供最新訊息之餘，也能減低內幕資訊、操縱市場的指控。
風險與回報相輔相成，投資者有機會獲得巨大收益的同時，亦可能出現災難性的損失，一些臨床試驗，藥物審批的新聞發佈均可能成為主宰該公司股票走勢的重要因素。
投资者必须做大量的调研，例如须厘清正在研发的药物功效、公司的研发策略方向，以及若药物最终不能推出市场所带来什么风险。 要从事这样的调研，也许拥有生物学博士学位的专家们才能理解药物背后的科学原理，但对一般分析师而言，单是理解药物的性质也可以出现困难。 因此，公司必须建立完善的企业管治系统，为董事局和管理层引入全面的培训，保持高透明度，与投资者和公众更好地沟通。
良好的公司管治为企业背后的大脑
生物科技公司一直都需要高质素的董事会。 董事会成员的组成，是投资者分析公司以至落实投资决策一个重要的指针。 一旦投资者发现公司管治出现失误，并为股价带来不利影响时，他们可能撤走相关的投资。
虽说董事会和行政总裁需要紧密沟通和合作，他们亦扮演着截然不同的角色 – 董事会响应股东的需求，并负责制订公司方针，以及完善公司管治防范技术性风险。 行政总裁则制订公司的愿景和策略，特别是研发投资，以确保公司在财政许可的情况下达致目标。当投资者、分析师或媒体有疑问时，行政总裁随时能够作出响应。
知识就是力量 - 董事会训练
公司董事培训计划是提升董事会效率的不可或缺一环。 亚洲的生物科技公司，许多董事都具备会计和法律等背景的专业人士，但一些具备生物科技行业的专业知识或经验的人才反而是缺少的，令董事会不能发挥有效作用。 为填补这个缺口，生物科技公司应仔细考虑通过董事会成员多元化、加强董事会启导和培训来装备董事会成员的特定技能。
持续的董事教育是很重要的，它让董事与企业策略保持同步，与时并进为一些新出现的问题和现象做好准备，这些准备是具备前瞻性，也能防患未燃。 随着生物科技不断发展，董事的知识和技能也必须不停进步。
依然困惑？ - 透明度及披露
言不尽意，无异于一无所知。
近年要求医疗服务业提高透明度的呼声越来越多。 由于生物科技公司需要⾧时间进行研发，无论有形和无形的效果只有在研发项目结束时才会真正显现出来。 因此，生物科技公司应定期披露具质素的研发信息，特别是阶段性成果，向相关持份者报告年内的研发情况。 为减少诉讼风险和不确定性及保障日后成果的价值，专利申请的规划也非常重要。
最后，无论是一家刚上市或是上市多时的企业都需要与股东进行良好、清晰的沟通，包括资金运用、投资计划、营运资金、会计处理以及专利申请的规划等。 股东也可以在公司季度报告、中期报告和年度报告中找到合适信息，如何有效避免企业曝露于风险中。
再者，生物科技企业研发过程中，估值亦不尽相同。药物研发成本高昂，许多生物科技公司还未有收益。在药物获批前，企业的现金流很大机会处于负数，它意味着一些标准估值方法未必能派上用场。即使一些发展成熟的生物科技公司，它们的历史收益通常也非常特殊，因此估算需要由零开始，而非依赖公司过往的内部经验/数据，或是来自其他同业的预测指引。然而，有鉴于整个生物科技产业估值正在攀升，这突显建立一个强大董事会的重要性，该董事会应具备合适的生物科技专业知识，只有高透明度才能促进投资意欲。
